总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积(jī)极影响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监(jiān)会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发(fā)展特点，实施了(le)投(tóu)资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股(gǔ)票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行(xíng)之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的(de)基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光>龙头(tóu)产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出(chū)了不同类型(xíng)的(de)期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基(jī)指数(shù)形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者的(de)投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银(yín)瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略(lüè)也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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