近(jìn)期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华(huá)化(huà)学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒(m为什么懂手机的人都不用华为éi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是(shì)电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越来(lái)越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中(zhōng)国(guó)也是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是16、印(yìn为什么懂手机的人都不用华为)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电池和(hé)电机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电(d为什么懂手机的人都不用华为iàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增(zēng)加(jiā)2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化(huà)。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流出较(jiào)多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政府的(de)脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基(jī)也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势不(bù)复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元(yuán)人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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