全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期(qī)末持仓市值(zhí)分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万(wà经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感n)股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.12亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但(dàn)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增(zēng)持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还减持了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年(nián)年底以(yǐ)来出(chū)现较大(dà)涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是(shì)非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它(tā)不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感(chōng)购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的(de)负(fù)面(miàn)影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动(dòng)力(lì)产(chǎn)出水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国(guó)家和(hé)地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国(guó)采取了最(zuì)激进的应(yīng)对(duì)通(tōng)胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加(jiā)息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚(shàng)未(wèi)出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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