金融界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看(kàn)胆(dǎn)量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情(qíng)波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于(yú)估(gū)值合(hé)适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和(hé)订单下滑导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几(jǐ)周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的(de)驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计(jì)不(bù)大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货(huò)迹(jì)象，基差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的(de)迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选择9-1正套的方式(shì)入场，等(děng)待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比和同比上都是(shì)相当(dāng虎门销烟发虎门销烟发生在哪里生在哪里)出类拔萃(cuì)，日(rì)均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下(xià)游反馈和实际地(dì)产的(de)表现(xiàn)并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是(shì)得考虑梅雨季的(de)因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近(jìn)期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调(diào)现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤(chè虎门销烟发生在哪里)，总体还是正(zhèng)套思路。

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